El Real Madrid enfrenta una desaceleración económica y no participará en cambios significativos este verano en el ámbito deportivo.

Barcelona y Real Madrid son dos entidades interconectadas, unidas por un tren de alta velocidad, la política o sus respectivos clubes de fútbol. Desde hace seis temporadas, las finanzas del club azulgrana han estado en el centro de atención por diversas razones: la deuda, la norma 1:1 que nunca llegaba, las célebres ‘palancas’ que popularizó Joan Laporta y los discursos económicos (a través de Barça Studios) para ajustar los números con los reparos del auditor. Sin embargo, en el Real Madrid, a pesar de que la situación no es comparable, comienza a notarse cierta parálisis.

El medio especializado Play2book fue el primero en alertar el viernes, al publicar las cifras que presentó el Real Madrid en los primeros seis meses de la temporada 2025-26, es decir, de julio a diciembre. Existen varios indicadores que sugieren un cambio de tendencia a la baja para la entidad.

Los ingresos alcanzaron los 618 millones, lo que representa una disminución del 2,8% en comparación con el año anterior. La cifra de negociación también disminuyó a 571 millones por primera vez en cuatro años. Aunque el resultado aún arrojó beneficios (cinco millones), la caída respecto al curso anterior es del 80%. Una temporada sin títulos no favorece a un club acostumbrado a ellos.

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Alberto Martínez

El Real Madrid ha sufrido descensos en la mayor parte de las partidas. Los ingresos comerciales cayeron un 11,7%. Play2book indica que, a pesar de la renovación de los patrocinadores principales en mejores condiciones (HP, Emirates, Adobe, Nivea Men y Softtek), el club ya no recibe los pagos de Providence, una empresa que desde 2017 lo ayudaba económicamente anticipando pagos esperados a cambio de un porcentaje de nuevos contratos.

Además, ha habido una caída del merchandising del 22,4%. Esto se debe en parte a la falta de títulos y a presentaciones llamativas, como la que tuvo lugar en la campaña 2024-25 con Kylian Mbappé. Este verano, el Real Madrid ha incorporado jugadores jóvenes con un perfil diferente.

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Justamente, aquí se encuentra otro aspecto que empieza a mostrar señales de inestabilidad. A pesar de que el Real Madrid ha sufrido un retroceso deportivo (a cuatro puntos del Barça en la Liga y enfrentando un rival difícil en octavos de la Champions), la masa salarial ha crecido un 26,2% alcanzando los 318 millones. Se ficharon nuevos jugadores, casi no hubo bajas con altos salarios y las amortizaciones aumentaron.

Contrario a lo que podría haber sucedido, los ingresos generados por el Santiago Bernabéu, a pesar de los problemas de ruido que impidieron conciertos, se mantienen en 43 millones de euros. Estos ingresos disminuyeron el año pasado, pero este año otros eventos como la NFL compensan estas pérdidas. Este contratiempo llevó al Real Madrid a renegociar con el fondo Sixth Street, ampliando los plazos para compensar los ingresos que no se recibirán hasta que los conciertos no se restablezcan, si es que eso llega a ocurrir.

A esta situación se suma la opinión de otros expertos, quienes indican que el Real Madrid ha cambiado su línea de crédito de largo a corto plazo debido a las necesidades de pago del estadio, lo que ha provocado que la posición bancaria neta pase de +213 M€ a -312 M€ en tres años, según Héctor Mohedano, reconocido experto en finanzas deportivas.

El Real Madrid no se presentó en el mercado de invierno, a pesar de las necesidades del equipo, y este verano ha optado por futbolistas jóvenes con contratos prolongados para amortizarlos a lo largo de más años.

Todo este contexto se complementa con la idea discutida en la última asamblea (que requiere una extraordinaria para la aprobación de los socios) de que un 5% del club se transfiera a manos de inversores o «aliados estratégicos», como destacó Florentino Pérez. La mala situación deportiva actualmente impide que se lleve a cabo este paso, el cual, sin duda, está en la hoja de ruta de lo que se prevé como el último mandato del presidente. Sin ello, será complicado que el Real Madrid realice una revolución en su plantilla, a menos que comience a vender jugadores.