Florentino Pérez cierra el debate en la dirección del Real Madrid: se realizará un ‘referéndum SAD’ en 2026.

Florentino Pérez confía en haber cerrado el debate en la cúpula del Real Madrid sobre la planeada reforma societaria que lo alineará con la realidad de las sociedades anónimas deportivas (SAD), determinando que la implementará para fortalecer el futuro financiero de la entidad y que la someterá, tras una asamblea extraordinaria, a un referéndum entre todos los socios en 2026.

Según ha podido conocer Vozpópuli, el presidente blanco tiene la intención de convocar la asamblea extraordinaria «semanas» después de la ordinaria del 23 de noviembre, con el objetivo de aprobar formalmente el comienzo del proceso y presentar la hoja de ruta jurídica y financiera del proyecto. La consulta definitiva a la masa social, según fuentes cercanas, previsiblemente «no será este año», pero sí pronto, dentro del mismo calendario.

La decisión se toma tras meses de debate interno en los despachos del Bernabéu, donde, como adelantó Vozpópuli, se han confrontado la visión jurídica del secretario general y abogado del Estado, José Luis del Valle (‘Chitín’, como se le conoce internamente), y la económica de Anas Laghrari, accionista indirecto de Key Capital Partners y principal asesor financiero del presidente.

Esa tensión ha contribuido a retrasar el calendario original -que contemplaba una consulta a los socios ya en 2025- y a intensificar la preocupación entre quienes defienden una reforma que permita a cada socio sentirse directamente «propietario» del patrimonio del club.

Finalmente, Florentino ha respaldado la posición de Del Valle en lo institucional, aceptando que el cambio de modelo necesariamente debe pasar por un referéndum universal de los socios para proteger el proceso ante posibles impugnaciones.

Simultáneamente, ha reafirmado su total confianza en el plano financiero en Laghrari, quien será el encargado de coordinar el consorcio inversor y de definir la estructura económica del nuevo vehículo societario, junto a los equipos de Key Capital y el despacho Clifford Chance.

Sondeos al mercado

Fuentes cercanas al proyecto indican que la valoración que el club alcanzaría con la entrada de inversores externos será uno de los grandes argumentos de la Ejecutiva para promover las ventajas del proyecto ante los socios.

Como ya se había mencionado, Laghrari ha estado en contacto informal con varios interesados, incluyendo al mismo Sixth Street y a la familia propietaria de LVMH, los Arnault, así como a otros inversores estadounidenses y europeos, en relación a esa «valoración» preliminar. A preguntas de este medio sobre ello, tanto el fondo americano como el grupo francés han preferido no hacer comentarios.

En medio del debate interno, surgió una corriente representada por José Ángel Sánchez que abogaba por priorizar inversores nacionales. Sin embargo, esta postura parece haber perdido fuerza tras la decisión de Pérez de respaldar la autonomía financiera de Laghrari.

El asesor financiero del también presidente de ACS habría enfatizado la necesidad de no prolongar en exceso la ventana de oportunidad que brinda el mercado para captar capital y alcanzar una valoración récord lo más cercana posible al objetivo establecido previamente por Pérez ante los socios, superior a los 10.000 millones.

Por lo pronto, el esquema general que considera el presidente gira en torno a una fórmula similar a la del modelo del Bayern de Múnich, con una sociedad mercantil en la que el club poseería el 51% y abriría el 49% a capital privado, lo cual permitiría profesionalizar la gestión y captar recursos para la expansión global sin comprometer el control asociativo.

Con este plan, el Real Madrid se prepara para un año decisivo de transformación institucional. El proyecto aúna prudencia jurídica y audacia financiera, en un movimiento que Florentino Pérez considera crucial para solidificar al club como una «empresa-marca global» sin alterar su esencia histórica.