mayor inquietud por su incremento en las economías desarrolladas
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- 16 de noviembre de 2025
El ámbito financiero español ha intensificado su inquietud por la alta deuda pública en ciertas economías avanzadas, posicionándose como el segundo riesgo más significativo para directivos y analistas, solo superado por el geopolítico, de acuerdo al Informe de Estabilidad Financiera publicado esta semana por el Banco de España.
El regulador señala que, con el fin de fortalecer la identificación de los riesgos y vulnerabilidades clave para la estabilidad financiera española, ha vuelto a realizar, como en la edición de primavera del informe, un proceso de recopilación de información externa.
Durante septiembre de 2025, personal del Banco de España se reunió con directores de riesgos de entidades bancarias españolas y analistas de mercado del sector, quienes identificaron el riesgo geopolítico como el más relevante para la economía española.
La preocupación por el riesgo geopolítico ha disminuido en comparación con la ronda anterior, mientras que ha crecido la inquietud por el elevado endeudamiento público. «También se observa un aumento en las menciones a los riesgos que podrían derivarse de una posible desaceleración económica y de una corrección abrupta en las valoraciones del mercado financiero», añade el regulador.
No obstante, los expertos contemplan cada vez menos un escenario de inflación elevada y persistente que pudiera impactar la estabilidad financiera.
Con respecto al riesgo geopolítico, el Banco de España menciona que la política comercial de EE. UU. provocó un «fuerte incremento» de la incertidumbre en primavera entre los expertos, pero la firma de nuevos acuerdos comerciales ha aliviado dicha incertidumbre.
Otros factores de desestabilización, como los conflictos armados en Ucrania y en Oriente Próximo, «no se han ampliado», aunque los especialistas enfatizaron que esta situación tiene un «potencial» para deteriorarse rápidamente y que sus consecuencias son «altamente inciertas». Además, el sector financiero considera que la creación de dinámicas de bloques entre grandes potencias puede aumentar el riesgo de incidentes en el ámbito comercial o de defensa.
Carlos Cuerpo, ministro de Economía.
Asimismo, los encuestados indicaron que la desaceleración económica representa un riesgo vinculado a los dos anteriores y, señalaron que en el caso de España «el dinamismo económico se basa en factores que podrían ser difíciles de mantener a medio plazo».
Los representantes del sector financiero destacaron el estancamiento de la productividad y los factores demográficos como retos para mantener el crecimiento económico en el mediano y largo plazo.
Otros riesgos mencionados, además de la deuda, son una posible corrección «abrupta» en las valoraciones de los mercados financieros; los ciberriesgos, cuya evaluación sigue siendo una «fuente de preocupación»; la inflación; y la evolución del sector inmobiliario en España, por su posible impacto en el crecimiento y la cohesión social.
«Algún entrevistado también señaló el riesgo potencial del auge de las stablecoins y los criptoactivos sobre el sector financiero», concluye el Banco de España.